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2天后，以产品为肝素原料药的河北常山生物化学药业股份有限公司(以下称常山生物化学)拒绝创业板发审委员会审查。肝素可以一起煮吗？ 毕竟，这是放在“天价”上的海普利(002399.SZ )的主导产品。

2010年5月6日，头顶生物医药领域的龙头企业光环——海普利登岸的中小板，以每股148元创下了a股新股发行价格记录。海普利的全球销售规模仅次于肝素钠原料药的生产和销售企业，产品全部出口，但常山生化在国内市场的占有率居第一。随着时间的推移，2011年第一季度，高丽网同比减少了39.11%，高增长神话结束，一群基金抢走并逃跑了。

不仅神话消失前，大环境也不乐观。6月21日，在网上购买的米晨科技(300237.SZ )的发售股价收益率仅为18.12倍，刷新了创业板发售股价收益率的最低值。只有产业链上的真凶和海贝利一样有很高的成长性。常山生物化学招股书显示，2010年，公司营业利润、利润总额、净利润同比分别增长56.19%、63.18%、65.52%。

2009年的3个指标分别比上年迅速增加289.81%、263.02%、291.73%，“快速增长趋势显着”。更强的是，直升机产品完全出口到欧美，“公司考虑到国内外市场，肝素原料药的出口居国内行业首位，同时在国内市场的占有率居第一位。”。常山生化招股书显示，肝素原料药出口在国内制造商中排名第六。

不仅如此，只有产业链也是常山生物化学的坦率亮点。其招股书说：“公司主要肝素系列产品的研究开发、生产和销售是享受国内少数原始肝素产品的产业链，能够同时专业进行肝素原料药和肝素制剂的研究开发、生产和销售的领先企业之一。” 但是，如果得到明确的数字，上述光环可能没有想象中的魅力。作为肝素原料药在国内市场占有率第一的领先企业，常山生化2008年为1.1亿元，净利润为877万元。

2010年，经过一些“高增长”，其净利润约为5829万元，依然不足海普利同期的十分之一。常山生化出口排名也是环境头脑比实质意义小。2010年1~9月，肝素原料药出口排在第6位，出口额为2418万美元，排在第1位的直升机出口额约为4亿美元，体量相差很远。

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